Eğitim Finans Finansal Yönetim

Piyasa Değeri Oranları Nedir? Nasıl Hesaplanır?

Piyasa Değeri Oranları Nedir?

Firmanın piyasa içerisinde yer aldığı konum yatırımcılar için önemlidir. Piyasa içerisinde firmaların hangi konum da olduğunu görmek için piyasa değeri oranları kullanılır. Rekabeti bolca içeren piyasalar da firma konumları yatırımcılar için seçim verme aşamasında büyük önem taşır.

Piyasa değeri oranları hesaplanırken iki yöntem kullanılır.

  • Fiyat / Kazanç Oranı (F/K Oranı)
  • Piyasa Değeri / Defter Değeri Oranı (PD/DD Oranı)

Piyasa Değeri Oranları Nasıl Hesaplanır?

Piyasa değeri oranları hesaplanırken muhasebe verilerinin dışında bilgilere ihtiyaç vardır. Bunlar: Hisse senedi fiyatı, hisse başına kar, bir hisse senedinin piyasa değeri, bir hisse senedinin defter değeri olmaktadır.

Fiyat / Kazanç Oranı (F/K Oranı) Formülü

Fiyat / Kazanç oranı hisse senedinin piyasa fiyatı ile hisse senedinin sağladığı kar fiyatı arasında ki fark oranıdır. Bu oran yorumlanırken ilgili ülkenin sektör ortalaması dikkate alınmalıdır.

Hisse Başına Kar = Net Kar / Hisse Senedi Sayısı

(Daha detaylı bilgi için Karlılık Oranları yazımızı ziyaret edebilirsiniz.)

\[ F/K Oranı = \frac {Hisse Senedi Piyasa Fiyatı}{Hisse Başına Kar} \]

 

F/K Oranı Örnek Yorumlama

Hisse senedi piyasa fiyatının 18TL ve hisse başına kar fiyatının ise 3.15TL olduğunu düşünelim. Sektör ortalamasının ise %8 olduğunu varsayalım.

F/K Oranı = 18/3.15 = 5.71 çıkmaktadır. Bu bilgiye göre hisse senedi karının 5.71 katı hisse senedi fiyatı olduğu ortaya çıkmaktadır. Bu oranı sektör ortalaması olan %8’den düşük çıkmaktadır. Düşük olması hisse senedi fiyatının ucuz olduğunu ve yatırım için mantıklı olabileceğini gösterir. Tabi ki fiyatının piyasaya göre neden ucuz olduğunu da araştırmak gerekir.

 

Piyasa Değeri / Defter Değeri Oranı (PD/DD) Formülü

Bu hesaplama biçimi ise firmanın piyasada ki değerinin öz sermayesinin (öz kaynaklar) kaç katı olduğunu gösterir. Bir hisse senedi fiyatının, bir hisse senedi defter değerine bölümüyle bulunur.

Hisse Senedi Defter Değeri Nedir ?

Defter değeri toplam pasiflerden borçların çıkarılmasıyla elde edilir. Toplam pasiflerden borçları çıkardığımız da elde edeceğimiz miktar özsermayemizdir. Bu sebeple direk özsermayeyi ifade eder. Hisse başına defter değeri ise toplam özsermayemizin, hisse senedi sayısına bölünmesiyle ve ya toplam sermayenin, sermaye diğer adıyla ödenmiş sermayeye bölünmesiyle bulunabilir.

Hisse Başına Defter Değeri = Toplam Özsermaye (Özkaynak) / Toplam Hisse Senedi Sayısı
Hisse Başına Defter Değeri = Toplam Özsermaye (Özkaynak) / Sermaye (Ödenmiş Sermaye)

Bu iki formülden herhangi birini kullanabilirsiniz.

Daha sonra ise

\[ PD/DD = \frac {Bir Hisse Senedi Fiyatı}{Bir Hisse Senedi Defter Değeri} \]

formülü üzerinden Piyasa Değeri / Defter Değeri bulunur.

PD/DD farklı bir yöntem kullanılarak da bulunabilir.

Piyasa Değeri = Hisse Senedi Fiyatı * Sermaye (Ödenmiş Sermaye)

\[ PD/DD = \frac{Piyasa Değeri}{Toplam Özsermaye (Özkaynak)} \]

 

PD / DD Nasıl Yorumlanır?

PD/DD oranının yükselmesi ve ya piyasa ortalamasına göre yüksek çıkması, firmanın hisse senetlerinin değerlendiğinin göstergesidir. Hisse senetlerinin değerlenmesi fiyatının yüksek olduğu izlenimini verebilir. Tabi ki bu veriyi diğer etmenler ile birleştirerek ortak bir analize varmak gerekir. Bu oranın 1’den küçük çıkması ise istenmeyen bir durumdur. 1’den küçük çıkan oran firmanın hissedarlarına değer üretme konusunda yetersiz kaldığını gösterir.

Yine aynı F/K oranında ki gibi PD/DD’nin ülkenin sektör ortalamasından küçük çıkması hisse senedinin piyasaya göre ucuz olduğunu gösterir. Yatırımcılar için gelecek beklentisi yüksek olabilir. Tabi ki fiyatının neden ucuz olduğunu iyi araştırmak gerekir.

Saim Pehlivan
Pamukkale Üniversitesi, Uluslararası Ticaret ve Finansman öğrencisi. Araştırmayı ve yazmayı sever. Bu blog üzerinden araştırdıklarını yazıyor.
http://www.spfinans.com

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir